連日來，全國各地校車事故屢屢發(fā)生，迅速成為社會輿論和公眾關(guān)心的焦點(diǎn)。 溫家寶總理出席第五次全國婦女兒童工作會議時表示，要在一個月之內(nèi)拿出校車安全管理條例。國務(wù)院已責(zé)成有關(guān)部門迅速制訂校車安全條例、抓緊完善校車標(biāo)準(zhǔn)，校車所需資金由中央和地方財政分擔(dān)、多方籌集。
一時間，“校車股”成為游資炒作的對象。在溫家寶講話發(fā)表后第二天，宇通客車、中通客車等國內(nèi)大型客車制造商股價紛紛上漲。對此，中投顧問高級研究員李宇恒接受記者采訪時表示，政策利好使得發(fā)展校車市場成為必然趨勢，龍頭企業(yè)和“校車股”股價都將由此受益，但前提是政府在財政支出環(huán)節(jié)能夠兌現(xiàn)當(dāng)前承諾。
華訊財經(jīng)首席分析師鄧華對記者說：“從短期來看，這些利好肯定會對宇通、中通股價有所刺激，但由于校車采購時間周期較長，因此短期上漲效應(yīng)會明顯大于長期效應(yīng)�！�
“校車股”板塊將上漲:甘肅重大校車事故折射出了我國校車安全的重大隱患。盡管在2010年7月中國首部校車國家標(biāo)準(zhǔn)《專用小學(xué)生校車安全技術(shù)條件》已經(jīng)正式出臺，但由于政府部門并沒有強(qiáng)制推廣，所以一直未產(chǎn)生實質(zhì)性效果。
鄧華表示，高質(zhì)量校車的需求暴露出我國教育系統(tǒng)存在的嚴(yán)重問題。強(qiáng)大的社會輿論壓力已將政府及教育部門置于輿論漩渦，加大對高質(zhì)量校車的投入成為今后必然選擇。據(jù)東方證券研究報告，目前中國潛在的專業(yè)校車需求量約為100萬輛，潛在市場需求規(guī)模達(dá)4000億元人民幣。
當(dāng)前，政府已下決心強(qiáng)制推行安全校車標(biāo)準(zhǔn)和采購校車，我國有資質(zhì)的大型客車生產(chǎn)商自然不會錯過這一重大商機(jī)。
鄧華告訴記者，目前國內(nèi)的高質(zhì)量校車，主要由各家知名客車上市公司所生產(chǎn)。全國中小學(xué)及幼兒園人數(shù)眾多，高質(zhì)量校車需求數(shù)量龐大，而單價又不低，必將為客車上市公司帶來新的增長點(diǎn)。
李宇恒也表示，中通、宇通在校車市場擴(kuò)張過程中必然受到市場利好的影響，預(yù)計只要政府在財政支出環(huán)節(jié)能夠兌現(xiàn)承諾，那么“校車股”板塊政策與市場的雙重利好將支持股票價格持續(xù)上漲。
“游資一向為題材個股所吸引，一旦預(yù)測利好政策必將出臺，必定能夠吸引他們動用資金入場�！编嚾A說。
國內(nèi)大型車企將占主導(dǎo)地位:近幾年在全國各地大客車安全事故中，各種嚴(yán)重的車輛安全隱患被一一暴露：比如車輛重心偏高、側(cè)傾角較小，容易發(fā)生側(cè)翻；沒有全承載式的鋼架結(jié)構(gòu)，車體一撞就散等。
盡管事故接二連發(fā)生，但這些隱患卻依然符合我國現(xiàn)行大客車車輛安全性能要求，體現(xiàn)出安全標(biāo)準(zhǔn)的滯后與缺陷。據(jù)了解，目前我國相關(guān)部門正在展開調(diào)研，準(zhǔn)備適時修改提升大客車車輛安全性能標(biāo)準(zhǔn)。
鄧華表示，隨著安全標(biāo)準(zhǔn)的提高，客車行業(yè)的上市公司不僅可以利用融資平臺加大投資，還可以搶占中小客車企業(yè)原有的市場。
“從資金偏好來看，客車行業(yè)雖屬于周期性行業(yè)，但由于其行業(yè)格局已經(jīng)基本成型，因此在今后校車領(lǐng)域的競爭中能占據(jù)一席之地的，仍將是已有較大規(guī)模與影響力的企業(yè)�！编嚾A說。他建議投資者長期關(guān)注客車行業(yè)。
此外，雖然外資車企在校車研發(fā)技術(shù)方面已非常成熟，但由于我國通常采用引進(jìn)技術(shù)而不直接引進(jìn)國外品牌的做法，因此對于外資車企而言，校車領(lǐng)域仍然有一定的門檻，很難借機(jī)迅速搶占國內(nèi)市場。
李宇恒也認(rèn)為，由于我國校車制造企業(yè)的制作工藝也較高，加上本土企業(yè)在設(shè)計和定價過程中已經(jīng)充分考慮國情問題，未來我國校車市場主導(dǎo)品牌仍將以國產(chǎn)為主。
從中西部經(jīng)濟(jì)差距以及財政支出負(fù)擔(dān)來看，校車市場將因地區(qū)需求而定。國內(nèi)如宇通等大企業(yè)仍然需要以多元化設(shè)計方案來滿足不同的市場需求，以此真正達(dá)成占領(lǐng)市場先機(jī)的目標(biāo)。
投資者應(yīng)謹(jǐn)慎判斷:中信建投研究報告指出，按照目前我國校車需要100萬輛規(guī)模測算，合計年開支將達(dá)到1800億元。
李宇恒表示，通常情況下政策利好并不具有持續(xù)性，但是國家的財政支持將盡快完善校車市場，促使其盡快擴(kuò)容。未來我國校車市場近4000億的市場容積必然引來眾多的車企與投資者，結(jié)合目前我國在校中小學(xué)生實際數(shù)量可知，不管在前期購車市場還是后期維護(hù)市場都有可觀的利潤空間。“從目前的投資環(huán)境來看，我們認(rèn)為校車行業(yè)的發(fā)展中，訂單利好將是最為關(guān)鍵的投資風(fēng)向。以區(qū)域性購買指標(biāo)數(shù)量看，地方政府直接采購的概率性較大�！崩钣詈阏f。他建議投資者首先關(guān)注沿海地區(qū)的訂單趨勢，進(jìn)而判斷投資方向，再甄選投資企業(yè)。
鄧華則認(rèn)為，客車技術(shù)的提高和汽車企業(yè)的設(shè)立是一筆較大的投資，需要社會和政府的多項支持。而如今汽車行業(yè)毛利率在激烈的競爭中已每況愈下，在外資品牌和國產(chǎn)品牌競爭充分的市場背景下，已經(jīng)很難有其他企業(yè)進(jìn)入該生產(chǎn)行業(yè)。
因此，盡管校車市場開辟了一個新的方向，但由于政府出資的力度不同，更新周期也并不明確，能給企業(yè)長期業(yè)績提升帶來多少益處仍不可知。鄧華建議，投資者應(yīng)以短期眼光看待相關(guān)股票，因為成本提高和高通脹、高油價的背景仍是制約車企發(fā)展的最大因素。來源：科學(xué)時報 |
